詹姆斯的平行宇宙

  主題 ：2026年日本眾議院大選後的資產配置與宏觀策略分析 1. 摘要：從「零度之地」到「國家資本主義」的範式轉移 2026年2月，隨著高市早苗（Sanae Takaichi）在眾議院大選中的壓倒性勝利，以及自民黨（LDP）與日本維新會（Ishin no Kai）結成的戰略聯盟，日本正式告別了後泡沫時代的迷失與岸田文雄的「新資本主義」實驗。我們正站在一個歷史性的轉折點：高市時代（The Takaichi Era） 的開啟。這不僅僅是領導人的更迭，更是日本經濟結構從「通貨再膨脹」向 「安全保障導向型增長」（Security-Anchored Growth）的徹底轉型。 市場初期將高市視為「安倍晉三的繼承者」（Mini-Abe），預期其將延續激進的貨幣寬鬆與財政撒錢。然而，我們的深度分析顯示，這種看法過於膚淺且危險。 「早苗經濟學」（Sanae-nomics）並非單純的通貨再膨脹政策，而是在通膨常態化（CPI連三年>2%）背景下，一套結合了「危機管理投資」 、「供應面改革」 與 「戰略性貨幣正常化」的混合戰略 。 Podcast： 早苗經濟學與危機管理投資的超級週期.mp3 核心投資論述 我們的宏觀模型顯示，日本市場正在經歷自2013年「安倍經濟學」以來最強勁的結構性重估（Re-rating）。投資邏輯的核心在於「政府失靈的結束」與「國家意志的回歸」。 國防工業的超級週期（Defense Supercycle） ：這不再是選修課，而是必修課。將國防預算佔GDP比重提前至2026/27財年達到2%，並邁向3%的長期目標，將徹底改變重工業的利潤結構與估值體系。這是日本重工業自二戰以來最大的資本支出（Capex）擴張期 。 能源主權（Energy Sovereignty）的確立 ：面對地緣政治風險，高市內閣將「去碳化」的敘事重構為「去依賴化」。核能重啟不再是選項，而是國策；核融合與SMR（小型模組化反應爐）被視為下一個半導體產業 。 經濟安全保障（Economic Security） ：半導體國產化（Rapidus項目）與AI主權將獲得無上限的財政支持，以構建獨立於中國供應鏈之外的「矽堡壘」 。 內需的財政底座 ：針對家庭部門的定向減稅與工資增長壓力，將為消費板塊提供抗通膨的護城河 。 宏觀風險警示 風險矩陣已從「通縮螺旋」轉向「財政主導下的債券市場動盪」。...